数据拆解：

全口径：2023年1-7月进口量同比大增，7月当月环比微降，价格较去年同期下降，但维持相对高位。2023年1-7月，煤及褐煤累计进口量实现2.61亿吨，同比增长89%；7月单月实现进口量3926万吨，同比增长66.92%，环比减少1.53%。2023年1-7月全口径煤炭进口均价录得121美元/吨，较去年均价降16.56%（对应降幅24美元/吨）。2023年7月进口煤价格录得98美元/吨，同比降38.76%（对应降幅62美元/吨），环比降12.53%（对应降幅14美元/吨）。

(资料图)

动力煤：7月动力煤进口同比环比增加，蒙古和澳大利亚环比正增长，1-7月进口动力煤价格较去年均价有所下降，7月继续回落。

炼焦煤：7月炼焦煤进口环比下降，进口量主要由蒙古国和俄罗斯贡献，1-7月进口炼焦煤价格同比降，7月价格环比下降。

褐煤：7月褐煤进口量环比下降，印尼月度供应量环比连续下降，1-7月进口褐煤价格较去年均价有所下降，但仍维持高位。

无烟煤：7月无烟煤进口量环比减少，进口量主要由俄罗斯贡献，1-7月进口无烟煤价格较去年均价有所下降，但仍维持高位。

点评与投资建议：

7月进口量环比微降。从数据层面上看，1-7月累计增速还是维持较高水平，7月当月进口量环比微增，各煤种价格仍然较为坚挺。分煤种看，7月仅动力煤进口量呈现环比正增长。7月国内煤价持续反弹，进口煤价格倒挂解除。

预计8月印尼煤供应量仍然维持低位，澳大利亚焦煤价格偏贵短期难放量。夏季印尼和印度进入雨季，产量或受影响，印度方面旺季需求高，或加大进口。此外，我们关注到澳大利亚焦煤价格仍然偏贵，国内主焦煤价格仍具备一定性价比，澳煤短期难放量，对国内骨架煤市场冲击有限。

2023年海外煤价仍有上涨逻辑基础，需等待数据验证。需求端，欧盟天然气进入旺季后仍有上涨预期，进而带动煤炭价格上涨；印度煤炭需求持续增加。供给端，全球主要供应国并无显著增量。全球煤炭价格目前仍处于高位，价格反弹需等待数据验证。

本轮动力煤率先启动，预计8-9月双焦走势较动力煤更为强劲，考虑二季度价格回落，关注8月中报影响。建议关注：第一，具有焦炭产能的焦煤股也具备较高弹性，【潞安环能】、【平煤股份】、【淮北矿业】等弹性标的值得关注。第二，关注焦化板块相关个股，如【陕西黑猫】、【金能科技】、【美锦能源】等。第三，【广汇能源】马朗矿本周取得项目代码，产能释放持续推进。第四，动力煤价格旺季仍有支撑，建议关注【中国神华】、【山煤国际】、【陕西煤业】、【兖矿能源】。

风险提示：欧洲能源危机缓解，蒙古国通关车辆数大幅增加，澳洲煤炭进口放量，俄煤产量增加和进口加速，印尼煤炭基准价大幅回落，国际煤价大幅下跌